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陕西快乐十分20选8技巧:鋼鐵:寶鋼提價具有示范作用

更新日期:2007-11-23  作者:  來源:光學精密機械網(www.uvcfk.com)收集整理

陕西快乐十分即时开奖 www.uvcfk.com   11月20日,寶鋼公布了08年一季度價格調整政策,各種鋼材產品價格均有不同程度的上漲。由于2007年2季度是寶鋼業績最好的季度,經過本次價格調整,寶鋼產品的平均價格已經超過2007年2季度的均價,這意味著寶鋼明年第一季度的業績很有可能創出近年來的新高,這對市場無疑有較大的提振作用。
  作為業內龍頭的寶鋼此次調價對行業內的其它公司有著示范作用,預計成本上升將帶動行業漲價,估值趨于合理使鋼鐵板塊投資價值凸現。但行業不穩定因素仍然存在,板塊震蕩態勢依舊。因鐵礦石談判即將進行,鋼鐵業仍將受成本困擾,這種情況下可選擇優勢企業進行投資?!?BR>  固定資產投資仍是鋼材消費增長的主要動力
  工業化階段,鋼材消費與固定資產投資增速的相關性非常顯著。根據1993-2006 年的統計數據,兩者呈現正相關關系。據預測,2008 年的固定資產投資增速將不會低于25%,仍然對鋼材消費具有很強的拉動作用。
  產業整合是鋼鐵業發展必然趨勢
  近年來,大并購不斷在世界鋼鐵行業中發生,并購已成為世界鋼鐵業發展的必然選擇:一方面,通過并購能提高鋼鐵企業對上下游產業的議價能力。世界鋼鐵業與其上下游產業--鐵礦石、煤炭、汽車等相比,產業集中度過低是阻礙其利潤水平進一步提高的障礙。另一方面,通過并購能提高企業的運營和生產效率,降低成本。通過并購整合,集中資源,能夠實現生產裝備的大型化和提高企業規模,通過技術進步和工藝改進,可以提高企業生產效率以及減低企業的采購成本、研發成本,從而提高企業的競爭力。
  下游行業仍將保持較高的增長速度
  在我國的鋼材消費結構中,建筑、機械制造、汽車、造船、鐵道、石油及天然氣、家電、集裝箱八個行業占有絕對的比重。因此未來這八個行業的增長趨勢將直接影響對鋼材消費的增長。據預測,未來這八個行業仍將高速增長,是拉動鋼材消費增長的重要引擎。
  鋼材價格決定企業盈利能力是否提升
  我們認為鋼材價格的上漲必然帶動企業盈利能力的提高,原材料價格的上漲只會影響企業盈利能力提升的幅度。通過疊加鋼材價格指數與鐵礦石價格以及重點鋼鐵企業的主營業務利潤率發現,鐵礦石價格和主營業務利潤率與鋼材價格指數的相關性非常顯著。
  龍頭鋼鐵企業長期價值仍然被低估
  鋼鐵股長期處于低估狀態的主要原因是投資者夸大了行業的周期性和資本投入性公司,將行業波動擴大為轉折,高估行業風險;忽略了鋼鐵產業的戰略意義和在中國經濟處于長周期增長狀況下和中國進入重工業化時代產生的巨大需求,這幾方面原因大大撫平了其周期性的波動,低估行業的成長性。從鋼鐵股內在增長性來看,鋼鐵行業中不乏業績穩步增長的公司。因此,給予鋼鐵公司的風險溢價應該降低。目前大多數鋼鐵股股價與其他行業相比估值仍然偏低,龍頭鋼鐵企業長期價值仍然被低估。
  投資策略
  從鋼鐵板塊個股來看,優勢龍頭企業可以通過長期協議鎖定礦價和運費,有效將成本轉移至下游企業,受到宏觀調控的影響也比較小,因此可選擇具有估值優勢的龍頭個股以及一些具備礦產資源優勢的個股進行配置。
  建議關注如自營礦比例較高的鞍鋼股份、太鋼不銹、攀鋼鋼釩、承德釩鈦等,通過長期協議鎖定礦價和運費的公司,如寶鋼股份等。

 

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